clo资产证券化（clo资产证券化和小企业贷款证券化）

什么叫资产证券化

1、资产证券化是指企业单位或金融机构将其未来能够产生稳定现金收益的资产加以组合并据此发行证券筹措资金的过程和技术。企业单位或金融机构采用资产证券化技术所发行的证券称之为资产证券化产品，资产证券化产品主要分为 “住宅抵押贷款证券”和“资产支持证券”两大类。

2、资产证券化，就是把一个有稳定现金流的资产包装成有价证券的过程，比如，可以把银行贷款还本的收益现金流，包装成一个债券。比如，建设银行有一大批房贷，这批房贷占用了建设银行的资金，因为贷款的人拿走了银行的钱。建设银行可以委托证券公司，把每个月都有收益的房贷包装成债券，卖到证券市场上去。

3、资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券就称为证券化产品。资产证券化是指将缺乏流动性的资产。

为什么美国CLO是最有效的资产证券化产品

资产证券化仅指狭义的资产证券化。自1970年美国的政府国民抵押协会，首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，现在又衍生出如风险证券化产品。

clo是实用的。CLO ，称为抵押贷款凭证，是一种典型的资产证券化产品，目前全球超过50%的杠杆贷款（高风险贷款）以·CLO形式发行。信用评级较差的企业（高负债企业）从商业银行贷款，银行会收取高于市场平均利息。

CLO：贷款抵押债券，是将大量贷款证券化后拆分卖给不同的投资者的产品。用途：贷款抵押债券，是将大量贷款证券化后拆分卖给不同的投资者的产品。贷款归还的利息和本金并不平均分配给所有CLO持有人，持有人被划分为不同的级别，叫做tranches，不同级别的收益率不同，承担的风险也有所区别。

资产证券化在我国的发展现状及发展对策

对策：我国的资产证券化应该首先从住房抵押贷款起步 我国资产证券化的发展应以基础设施项目收费和企业出口应收款的证券化为切入点。

据报道，近5年来，我国资产证券化发行额呈现逐年递增态势，资产证券化产品数量和发行总规模再上新台阶，资产证券化产品快速发展主要有证券化基础资产更加多元化、产品设计不断创新、监管部门大力支持三方面原因，在快速发展的同时，我国资产证券化行业仍存在不少问题。

资产证券化提高了资本市场的运作效率：投资者可以获得较高的投资回报；获得较大的流动性；能够降低投资风险；能够提高自身的资产质量；能够突破投资限制。

我国证券公司二十年来的发展历程正是处于我国经济“新兴力口转轨”的特殊时期，在这一时期，证券公司存在许多问题并积累了大量的风险隐患。主要问题表现在以下方面： 资产规模小，业务单一与收入结构失衡 资产规模小、增速慢，中外差距巨大。

不流通股占的比例也远远比发达国家大得多，这极不利于资源的有效配置。 在大部分成熟市场和一些新兴市场上，交易所除进行股票、债券的现货交易外，还有股指期权、期货产品，以及大量的个股期权期货产品进行交易。

资产证券化的难点在哪里?

1、中国资产证券化最大的难题是没有二级市场，全部是在一级市场认购，几乎没有流动性，没有trader愿意买ABS或者CLO。

2、现如今国内资产证券化的现状是如何的呢？重点是企业资产证券化，这也就是券商做的这一块。为何总是认为雷点大，雨点小，成功的项目不多，项目的难点在哪里？还有从哪里可以查到已经发行的企业资产证券的情况呢？ 出表的问题 首先，根据技术上可以看出，出表是一个难点。

3、从市场上看，资产证券化也有一些问题： 市场规模。监管层目前对资产证券化是属于鼓励发展，但要控制好节奏的状态，因此，对于资产证券化业务的开展，在规模上有一定限制。此前几次开展信贷资产证券化，国务院批复银监会和央行的规模仅为500亿，而2013年重新开闸，总规模也仅为4000亿元。

4、延伸阅读 中国资产证券化历史：2006年，国务院在资产证券化扩大试点方案上作出“遵循谨慎推进原则、审慎扩大试点规模”的批示。2008年，受美国次贷危机影响，年底试点暂停。

信贷资产证券化的发展模式

这种模式是在银行外部设立特殊机构（SPV），用以收购银行信贷资产，实现信贷资产的真实出售。这种做法虽然提高了资产流动性，但由于基础资产池的资产入池后不可更换，贷款风险相应转嫁给了投资者，因此容易引发道德风险。2008年爆发的美国次贷危机被认为正是由于信贷资产证券化过度发展引起的。

信贷资产证券化是将原本不流通的金融资产转换成为可流通资本市场证券的过程。形式、种类很多，其中抵押贷款证券是证券化的最普遍形式。指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收账款等）经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。

从全球情况看，信贷资产证券化目前有代表性的模式大致有三种：一是美国模式，也称表外业务模式，二是欧洲模式，亦称表内业务模式，三是澳大利亚模式也称准表外模式。这三种模式的主要区别是已证券化资产是否脱离原始权益人的资产负债表，资产证券化活动是直接操作还是通过一定的载体或中介进行。

信贷资产证券化的过程通常包括以下几个步骤：资产池形成：金融机构将一批具有共同特征的信贷资产汇集成一个资产池。信用增级：为了提高资产池的信用质量，金融机构通常会采用信用增级手段，如设立储备账户、购买信用保险等。

MBS、CDO、ABS、CLO分别是什么意思?各是什么用途?

MBS针对抵押贷款支持证券。ABS针对资产支持证券， ABS中的Asset 可以指房贷，也可以是企业债、租赁、学生贷款、信用卡债等等各种形式的债权。各自针对的对象不同。联系 从领域上 CDO，CMO，CDS，MBS，ABS都可以叫做信用衍生产品。

MBS是住房抵押贷款证券化 ABS是信贷资产证券化 CDO是债务抵押担保证券 是以MBS、ABS等固定收益证券为基础资产发行的资产支持证券，通常CDO主要以MBS和ABS对应的非投资级别的次级证券进行创设。

它实际上是MBS技术在其他资产上的推广和应用。CDO，即担保债务凭证（Collateralized Debt Obligation），是一种新型的ABS，指以抵押债务信用为基础，基于各种资产证券化技术，对债券、贷款等资产进行结构重组，重新分割投资回报和风险，以满足不同投资者需要的创新性衍生证券产品。两者都是把资产证券化。

MBS：Mortgage-Backed Security， 抵押支持债券或者抵押贷款证券化。MBS是最早的资产证券化品种。最早产生于60年代美国。CDO：(Collateralized Debt Obligation，担保债务凭证)，资产证券化家族中重要的组成部分。它的标的资产通常是信贷资产或债券。

ABS指资产支持证券；狭义的ABS不包括CDO；CDO指担保债务凭证；MBS指房地产抵押货款支持证券；CMBS指商业地产抵押贷款支持证券；RMBS指住宅地产抵押贷款支持证券。